Показатель Тобина и соотношение доход-стоимость

27-05-2020

В западной практике известен показатель или индекс Q-Тобина, названный так в честь лауреата Нобелевской премии по экономике проф. Джеймса Тобина.

Индекс определяется как отношение рыночной стоимости компании к стоимости ее чистых активов. Когда Q гораздо менее 1, рыночная стоимость компании менее, чем стоимость ее активов и наилучший метод открыть собственное дело это купить компанию. То есть акции данной компании недооценены. Когда этот показатель выше 1, выгоднее сделать компанию, чтоб позже продать ее на бирже. То есть акции компании переоценены.

За период с 1925 по 1995 г. значение этого коэффициента для американского рынка располагались в диапазоне от 0,4 до 1,6 со средним значением 0,7. Высокое значение этого показателя порой может вызвать вкладчиков на продажу ценных бумаг. Считается, что показатель Q-Тобина более приспособлен не для прогноза рынка, а для оценки риска на нем.

Обыкновенные акции нередко условно подразделяются на 2 категории - швидкощростаючи акции и устойчивые акции. Впрочем нет строгих правил отнесения разных ценных бумаг к этим 2-м категориям, чаще всего применяют 2 важных показателя - коэффициент стоимость-прибыль, и соотношение "балансовая стоимость / рыночная стоимость" (BV / MV).

Нужно учитывать, что "акции роста" - это акции, прибыльность которых с высокой скоростью растет, при том, что устойчивые или "акции стоимости" - это акции, рыночная стоимость которых при анализе представляется заниженной в сравнении с их ценностью.

Соотношение "доход-стоимость" определяется путем деления чистого дохода (чистой прибыли) компании на одну акцию на рыночный курс акции (при биржевом котировке рыночный курс принимается по стоимости закрытия).

Относительно небольшое значение этого показателя указывает на то, что акции относятся к быстрорастущим, а относительно высокие параметры характеризуют устойчивые акции. Исследования американского рынка показали, что чем выше соотношение стоимость-прибыль, тем выше ставка прибыльности, т.е. среднегодовая прибыльность. За период исследования устойчивые акции показали более высокую прибыльность, чем быстрорастущие акции.

В отечественной и международной практике применяются и иные параметры, характеризующие эмитента и его акции и позволяют принимать инвестиционные решения.


Другие статьи по теме:
 Реализация инвестиционного проекта. Прекращение инвестиционного проекта
 Источники формирования финансовых ресурсов природоохранной деятельности
 Показатель капитализированной стоимости ценных бумаг
 Коэффициент стоимость-прибыль
 Бюджет в составе государственных финансов. Экономическая сущность и значение бюджета.

Добавить комментарий:
Введите ваше имя:

Комментарий:

Защита от спама - введите символы с картинки (регистр имеет значение):

Качественная и недорогая опалубка в Новосибирске от компании НСО.

Быстрое сообщение:

У нас читают:

Характеристика материального потока

Материальный поток - фактор, который дал возможность интегрировать все элементы логистической системы в четко функционирующий механизм. Под материальным потоком принимая во внимание принципы логистики понимают сочетание и связи всех процессов и операций по добыче, обработке и переработке, складированию, транспортировке и распределению грузов в сфере материального производства, на промышленных предприятиях, в цехах и на производственных участках.


Читать далее
Техническое обеспечение финансового анализа

В последнее время все большее распространение получает так называемая многомерная аналитика на базе технологий OLAP (On-Line Analitical Processing) - средства поддержки принятия решений, процесс анализа в реальном режиме времени. Сущность ее заключается в возможности предоставления информации по любым желательными для пользователя классификационным признакам (например, суммы денежных поступлений от реализации продукции, структура реализации по видам продукции, структура затрат на реализованную продукцию, интервалы, потребители продукции по объемам и по регионам и т.


Читать далее