Показатель Тобина и соотношение доход-стоимость

14-09-2020

В западной практике известен показатель или индекс Q-Тобина, названный так в честь лауреата Нобелевской премии по экономике проф. Джеймса Тобина.

Индекс определяется как отношение рыночной стоимости компании к стоимости ее чистых активов. Когда Q гораздо менее 1, рыночная стоимость компании менее, чем стоимость ее активов и наилучший метод открыть собственное дело это купить компанию. То есть акции данной компании недооценены. Когда этот показатель выше 1, выгоднее сделать компанию, чтоб позже продать ее на бирже. То есть акции компании переоценены.

За период с 1925 по 1995 г. значение этого коэффициента для американского рынка располагались в диапазоне от 0,4 до 1,6 со средним значением 0,7. Высокое значение этого показателя порой может вызвать вкладчиков на продажу ценных бумаг. Считается, что показатель Q-Тобина более приспособлен не для прогноза рынка, а для оценки риска на нем.

Обыкновенные акции нередко условно подразделяются на 2 категории - швидкощростаючи акции и устойчивые акции. Впрочем нет строгих правил отнесения разных ценных бумаг к этим 2-м категориям, чаще всего применяют 2 важных показателя - коэффициент стоимость-прибыль, и соотношение "балансовая стоимость / рыночная стоимость" (BV / MV).

Нужно учитывать, что "акции роста" - это акции, прибыльность которых с высокой скоростью растет, при том, что устойчивые или "акции стоимости" - это акции, рыночная стоимость которых при анализе представляется заниженной в сравнении с их ценностью.

Соотношение "доход-стоимость" определяется путем деления чистого дохода (чистой прибыли) компании на одну акцию на рыночный курс акции (при биржевом котировке рыночный курс принимается по стоимости закрытия).

Относительно небольшое значение этого показателя указывает на то, что акции относятся к быстрорастущим, а относительно высокие параметры характеризуют устойчивые акции. Исследования американского рынка показали, что чем выше соотношение стоимость-прибыль, тем выше ставка прибыльности, т.е. среднегодовая прибыльность. За период исследования устойчивые акции показали более высокую прибыльность, чем быстрорастущие акции.

В отечественной и международной практике применяются и иные параметры, характеризующие эмитента и его акции и позволяют принимать инвестиционные решения.


Другие статьи по теме:
 Понятие, состав и структура вкладов
 Исследование рынка лекарственных средств
 Аудиторская оценка стоимости объектов приватизации и аренды
 Финансовое прогнозирование и планирование
 Виды котировок

Добавить комментарий:
Введите ваше имя:

Комментарий:

Защита от спама - введите символы с картинки (регистр имеет значение):

Быстрое сообщение:

У нас читают:

Характеристика народнохозяйственного предпринимательства

Природные условия развития сельского хозяйства в районе характеризуются его размещением в перед горной зоне лесостепи с расчлененным рельефом эрозионного происхождения в восточной части и пласноривною поверхностью правобережья Днестра на юго-западной территории. На склонах холмов левобережье распространены карбонатные лессовидные суглинки.


Читать далее
Венчурный капитал как источник финансирования инновационной деятельности предприятий

Развитие инновационной деятельности как на уровне предприятия, так и на уровне всего государства предусматривает создание хорошо сбалансированной системы финансирования.


Читать далее