Показатель Тобина и соотношение доход-стоимость

05-12-2018

В западной практике известен показатель или индекс Q-Тобина, названный так в честь лауреата Нобелевской премии по экономике проф. Джеймса Тобина.

Индекс определяется как отношение рыночной стоимости компании к стоимости ее чистых активов. Когда Q гораздо менее 1, рыночная стоимость компании менее, чем стоимость ее активов и наилучший метод открыть собственное дело это купить компанию. То есть акции данной компании недооценены. Когда этот показатель выше 1, выгоднее сделать компанию, чтоб позже продать ее на бирже. То есть акции компании переоценены.

За период с 1925 по 1995 г. значение этого коэффициента для американского рынка располагались в диапазоне от 0,4 до 1,6 со средним значением 0,7. Высокое значение этого показателя порой может вызвать вкладчиков на продажу ценных бумаг. Считается, что показатель Q-Тобина более приспособлен не для прогноза рынка, а для оценки риска на нем.

Обыкновенные акции нередко условно подразделяются на 2 категории - швидкощростаючи акции и устойчивые акции. Впрочем нет строгих правил отнесения разных ценных бумаг к этим 2-м категориям, чаще всего применяют 2 важных показателя - коэффициент стоимость-прибыль, и соотношение "балансовая стоимость / рыночная стоимость" (BV / MV).

Нужно учитывать, что "акции роста" - это акции, прибыльность которых с высокой скоростью растет, при том, что устойчивые или "акции стоимости" - это акции, рыночная стоимость которых при анализе представляется заниженной в сравнении с их ценностью.

Соотношение "доход-стоимость" определяется путем деления чистого дохода (чистой прибыли) компании на одну акцию на рыночный курс акции (при биржевом котировке рыночный курс принимается по стоимости закрытия).

Относительно небольшое значение этого показателя указывает на то, что акции относятся к быстрорастущим, а относительно высокие параметры характеризуют устойчивые акции. Исследования американского рынка показали, что чем выше соотношение стоимость-прибыль, тем выше ставка прибыльности, т.е. среднегодовая прибыльность. За период исследования устойчивые акции показали более высокую прибыльность, чем быстрорастущие акции.

В отечественной и международной практике применяются и иные параметры, характеризующие эмитента и его акции и позволяют принимать инвестиционные решения.


Другие статьи по теме:
 Определение понятия "отмывание" грязных "денег"
 О расчете нормы длительности рабочего времени на 2008 г.
 Виды котировок
 Консультационные услуги, не связанные с аудитом
 Объемы и масштабы отмывания "грязных" денег

Добавить комментарий:
Введите ваше имя:

Комментарий:

Защита от спама - введите символы с картинки (регистр имеет значение):

Быстрое сообщение:

У нас читают:

Влияние информационных технологий на развитие информационных структур ООН и ее стратегий.

Определив цели информационной деятельности ООН и пользу, которую могут получить от нее государства-члены, народы и различные учреждения, важным представляется анализ преимуществ от развития информационных технологий, которыми может и должна использовать ООН. В начале 1990-х гг Получение и передача информации с развивающихся, были дорогими и требовали много времени.


Читать далее
Бюджет в составе государственных финансов. Экономическая сущность и значение бюджета.

Центральным звеном государственных финансов и одним из наиболее важных институтов экономического суверенитета государства выступает бюджет. Он обеспечивает не только лишь аккумулирование средств, необходимых для финансирования государства, используется не только лишь для частичного перераспределения доходов с целью образования благоприятной общественной среды в государстве, но еще и активно оказывает влияние на экономические, национальные, социальные, региональные процессы в обществе и введение высшими органами власти соответствующей национальной стратегии развития, направленной на укрепление государственной безопасности.


Читать далее